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总规模逼近4000亿,这类“模式”基金火了!老基金也在转
中国基金网 时间: 2022-05-28 17:56:11 来源:中国基金报记者 吴君
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[中国基金网28日讯]

在2019年基金采用券商结算模式从试点转入常规化后,券结模式基金迎来爆发式增长。

不仅很多新发基金采用券结模式,而且一些存量老基金也公告启动证券交易模式转换工作,转换后,基金的证券交易所交易将由委托证券公司办理。相关数据显示,目前全市场采取券结模式的基金共有338只,合计规模达3973亿元;其中63只是今年新成立的券结模式基金,规模为383亿元。

业内人士表示,券结模式将促进基金公司与券商的深度合作,是券商财富管理转型的重要抓手,也有利于提升老基金的市场竞争力。未来将有更多不同类型的产品采取券结模式,同时产品参与方也更多元化,现在一些大型、老牌公募也积极布局券结产品。

多只存量老基金启动证券交易模式转换工作

采用“券结模式”加深跟券商的合作

近期,中融新经济、长城新能源、新华灵活主题、平安转型创新、天弘MSCI中国A50互联互通等多只基金发布公告,启动证券交易模式的转换工作,转换后,基金的证券交易所交易将委托证券公司办理,由证券公司履行交易管理职责。

中融基金表示,证监会发布的《关于加快推进公募基金行业高质量发展的意见》中曾提到,鼓励管理能力强、中长期业绩比较好的基金产品,通过持续营销提升管理规模。中融新经济混合基金成立满6年,中长期业绩表现较为突出。为了能够使这样的老产品,重新焕发活力,在经托管人同意、得到监管部门批复后,中融新经济转为券结基金,与头部券商国信证券深度绑定,深入合作,进行长期有效的持续营销活动,为投资者提供更优质的金融服务。“今年以来权益市场波动较大,各家券商都在采取积极的应对方式去维护客户,券结模式可以更好为客户服务,提高客户粘性,其是基金公司、产品和券商的一种绑定合作,形成一致的产品运作目标。因此,券商会更加关注客户持有期、投资目标等因素,能为客户带来更好的投资效果。这就很好解决了券商代销模式中,为了短期发行目标,而忽视投资者利益,引导频繁交易的问题。可以说,券结模式是券商在财富管理转型中的必然产物。”

长城基金产品研发部王峰称,公募基金的券商结算模式是券商财富管理转型的重要方式,长城新能源转为券商结算模式,有利于公司与券商深度合作,做好持续营销,更好地满足投资者的需求,提升长城新能源这只产品的市场竞争力。

平安基金表示,一方面,近年来券商渠道财富管理转型发展迅速,基金和券商合作形式更加丰富,在新发券结和老产品转券结两块业务方面均有突破。另一方面,券商作为市场上重要的财富管理机构,十分重视和优秀的基金管理人的券结产品合作。“转券结基金产品多为券商渠道充分尽调、精选并认可的产品,是符合渠道自身财富配置需求的产品。由于产品有长期业绩做支撑,并有公开披露的信息,老产品转券结合作,更容易让投资人了解管理人风格和投资框架,更利于将合适产品匹配销售给合适的客户,开创了券商和基金管理人双赢的业务模式。”

业内认为,券结模式对基金公司业务发展有利。王峰坦言,第一,选择交易结算运营能力强、销售能力强的券商进行合作,基金公司可进一步整合资源,双方形成托管、销售、交易、结算、研究全方位战略合作模式,加强合作关系;第二,老基金转为券结模式,券商对产品的交易行为实时验资验券,一定程度上承担了对公募基金异常交易行为的监控职责;第三,券结模式下,基金无需缴纳结算备付金、保证金,能够一定程度上降低资金占用成本。

中融基金表示,老产品转券结带来几点好处:首先,选择转券结的老基金一般都有较为突出的过往业绩,有利于券商营业部向客户进行推荐;其次,老基金转券结后,没有新基金建仓期的束缚,看准行情,快速上车,更加符合券商客户的投资习惯;第三,老基金原有的基金规模,在券结券商端形成规模杠杆效应,相对新基金而言,券商的销售意愿更强,且不存在需要保成立的压力;最后,建立起产品与客户之间良性发展的投资生态圈,进一步加深了基金公司与券商的利益绑定,可以针对客户属性完善老基金的产品,避免了券商代销模式中,投资者盲目追热点,出现赎旧买新的情况。

券结模式的基金规模逼近4000亿元

业内看好券结模式发展前景

Wind数据显示,截至5月27日,全市场采取券商交易结算模式的公募基金共有338只,合计总规模达到3973.06亿元;其中有63只是今年新成立的券结模式基金,合计规模为383.46亿元,其中淳厚同业存单指数7天持有、中泰安睿、建信沃信一年持有等几只券结模式基金发行规模较大。

据了解,中融基金去年年底到今年陆续成立的产品,有很多采用了券结模式,例如中融研发创新、中融益海30天,“在基金业协会公布的基金代销机构保有规模前100名的榜单中,券商机构的数量占据了半壁江山。中融基金很重视与券商渠道的合作,券商结算模式新基金较托管行结算模式新基金,能够与券商渠道深度绑定。在开拓更多券商渠道的同时,也有利于渠道下沉,做好投资服务工作。”中融基金说。

从类型来看,平安基金表示,从市场上过去几年的合作来看,券结模式选择的基金多数是偏股混合型、股票型基金。今年初权益市场有一定幅度的震荡,券商渠道从长期做好财富管理转型的角度考量,越来越重视多元的产品储备,开始布局一些“固收+”的券结产品。平安基金高度重视与券商渠道的券结产品合作,在新发基金方面亦有长期布局,未来将持续合作。

王峰认为,在一些权益类产品上,比如量化基金、主动权益基金、被动指数基金等,可能更倾向采用券结模式,作为传统的托管人结算模式的补充。在券商传统经纪业务转型财富管理的趋势下,券结模式能有效协同券商和公募基金的能力优势,可以在多个业务维度推动合作,充分调动双方的业务积极性,“未来,长城基金将与券商整合双方优质资源,精选基金经理,开发更多高竞争力和吸引力的券结产品满足投资者需求。”

中融基金称,首先,权益基金更倾向于采用券结模式,这更加符合券商客户的特点,而且权益基金的股票仓位相对较高,也能够达到券商希望通过券结基金提高佣金收入的目的。其次,有持有期、封闭锁定期的产品也适合券结模式,其带来的长期收益符合券商、基金公司以及客户的利益,也是监管所鼓励的。此外,券商为丰富服务客户的产品线,也会选择一些波动相对稳定的债券类产品。

不少公募人士看好券结模式发展前景,王峰表示,2017年年底,证监会发文试点券商结算模式,2019年年初由试点转入常规业务。券商结算模式将场内结算参与人、托管人的职责分离,通过加强对交易行为的前端监管,有助于防范交易风险和结算风险。证券公司结算覆盖开户、账户使用、交易、资金划转、清算交收完整业务链条的风控条线,与基金公司的自主监控形成互补,能有效防范基金投资交易风险事件发生。此外,采用券结模式,可将基金公司与券商深度绑定,有利于双方共同做好产品持营和投资者陪伴。未来券商结算模式发展空间巨大,会有越来越多的基金管理人选择与券商合作发行券结模式产品。

平安基金认为,券结模式具有很大的发展空间:一是券结产品形态将更加多元化,过去的券结产品基本上都是主动权益产品,近年来产品开始丰富到主动权益、固收+、ETF、指数增强等多元形态;二是产品参与方将更加多元化,券结产品兴起初期合作管理人均为次新基金公司,近年来一些大型、老牌公募也开始布局券结产品合作。另外,券结产品相比传统银行托管结算模式更加利好券商,所以券商对此类业务的支持响应较为积极,近年来一些中小券商也纷纷加大IT投入,重金上线系统,支持开展券结业务合作;托管银行方面,过去托管行基本均为股份制银行或城商行,通过近期市场信息了解,部分大行也开放了券结产品托管合作。

中融基金坦言,目前各家基金公司不仅在新产品上陆续布局券商模式,也在改造老基金。传统的公募基金的营销渠道,尤其是权益基金更多依靠银行端代销,券商端发力较少。但从近年的数据看,券商代销规模正逐渐变大,像一些大券商代销规模已经不输给一些股份制银行。对券商来讲,券结模式能够依托基金公司专业的投资优势,“独家定制”适合的基金产品,扩大资产规模,提升内部竞争力,增加佣金收入。对客户来说,购买渠道更多元化,不仅有银行,还有券商。对于基金公司来讲,优势在于投研输出,渠道从原来单一依托于银行,向银行、券商和互联网的多渠道发展,更有利于触达投资者。

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