[中国基金网26日讯]

2023年1－4月会有一波行情，这波行情主要关注三类，一是是2022年11月16日至2023年1月低点跌幅大的板块，二是下跌时间长、幅度大、估值低的价值股，三是消费风格。

这一轮下跌跌幅大的板块在2023年1－4月上涨中会报复性超跌反弹。

以沪深300指数为代表的价值股自2021年2月见顶开始下跌，下跌的时间近两年，最大跌幅达41.06%。至2022年10月31日低PB为1.20，距历史最低PB1.17（2014年5月19日）差距不到3%。考虑到沪深300指数ROE为11.7%，净资产年增长率为13.25%（含分红）或8%(扣除分红)，则1.20倍PB对应一年后动态PB为1.11。这就意味着明年沪深300往下的空间不大。价值风格中，下跌时间长、估值低、弹性较大的行业有：券商、可选消费、通信等。

另外日常消费、医疗保健调整时间足够长，具有长线投资价值。半导体周期性强，受政策支持，也值得关注。

问：明年1－4月银行值得关注吗？

答：银行领先见底，但市场真正展开反弹时，银行反而弹性不够。

PS（市场凶险、变化莫测、个人观点、仅供参考、入市谨慎、风险自担）：2022年11月25日万得全A缩量小跌，收盘跌破了19日均线，日K线组合呈一九阴组合，并出现连续八连阴，这是近十年来首次。八连阴是极弱，但跌幅却不大，这是一波下跌的初期，下跌的后期会有暴跌。绝对收益投资者可关注（仅供研究，不荐股，下同）货币基金、可转债发行申购、美国长期国债；长线价值投资者可关注消费20；相对收益投资者（如公募基金）可关注三7组合（增长持续为正，周期性弱，市值大，行业地位稳固，PB0.7，PE7，分红收益率7%左右）。

特别风险提示：市场凶险，变化莫测，个人观点，仅供参考。研究交流，不荐股票，不作股评，不作投资建议，谨慎入市，风险自担