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最近五年超额收益达70% 广发消费品精选长跑胜出

[中国基金网13日讯]

第三次消费升级浪潮正在来袭。2018年国务院政府工作报告提出增强消费对经济发展的基础性作用,近期两会也提出对个税起征点的提高以及把居民子女教育以及大病医疗等费用列入税前抵扣等政策,这将释放出居民更强劲的消费能力,消费也将成为拉动经济增长的更重要的动力之一。

广发消费品精选基金经理李琛表示,随着中国经济发展和居民收入的增加,居民在衣食住行、娱乐、文教等方面呈现出明显的消费升级趋势。在其看来,消费人群的变化、消费内容的升级换代以及消费能力的提升,都在创造出一个新的消费升级浪潮。不同于过去两次的消费升级浪潮,这一次消费升级更多体现在精神文化、旅游休闲、美好生活质量的提升。

李琛是一位拥有17年证券从业经历、公募管理经验长达11年的优秀基金经理。由她执掌的广发消费品精选(270041)是一只绝对收益能力突出的长跑健将。据海通证券最新一期评价报告,截至2月底,广发消费品精选(270041)最近一年、最近两年、最近三年收益率均在可比基金中排前10%。最近五年,该基金的累计收益率达到153.72%,超额收益率达到70.10%,海通证券也因此对其给出了五星评级。

中国进入第三次消费升级浪潮

回顾过去,伴随中国经济快速增长,居民收入水平不断提高,中国进入消费升级时代。其中,第一次消费升级的特点是居民消费从粮食转移到纺织等轻工业产品;第二次消费升级带来了家电产业的大发展。第三次则是文教、娱乐、衣食住行等消费内容的升级换代。

李琛介绍,不同于过去两次的消费升级浪潮,第三次消费升级浪潮在消费人群、消费内容以及消费能力方面都出现质的提升,其特点为更加重视品牌和品质,重视服务和体验,重视精神层面的消费提升。

从消费人口结构来看,新时代的消费群体具有三个特点。“现在的消费群体中80后、90后、二胎、老年人,以及女性消费群体逐步成为新的消费增长点。消费观念的不同,带来‘她经济’、二胎母婴经济、传媒娱乐消费等各种消费领域的增长。”李琛注意到,近几年逐步壮大的中产阶级对消费产生更多层次的需求。例如,健康险近几年迅速上量,其中很大原因就是中产阶级对于健康保障需求地提升。此外,三四线城市以及农村、务工人群的城镇化,也出现消费升级需求。 

除了消费人群的变化,新的消费升级浪潮还表现在消费内容、消费能力方面的大幅提升。李琛介绍,随着居民财富的增长,消费能力大幅提升。根据中金消费研究报告统计,中国人均储蓄存款余额由2000年的0.5万元提升至2015年的4.0万元,人均拥有房产价值由2000年的2.2万元快速提升至14.8万元,其中城镇居民的人均房产价值更是达到22.5万元。伴随居民消费能力的升级,人们的消费需求逐渐从过去追求吃饱穿暖等基本生存需求,向吃得好,穿得好,住得好,用得好等消费品质追求上升级。

新消费升级周期开启  消费品行业迎来投资机遇

随着新的消费升级浪潮来袭,对国内消费品行业带来了深远影响。李琛介绍,龙头企业由于品牌力强、品质优、渠道广深,已经开始呈现出强者更强的马太效应。其中,乳制品、家电、白酒、零售、酒店等行业在2017年已显现行业集中度提高的特点。

 在李琛看来,随着消费升级周期的开启,将给相关行业带来新的投资机遇。以酒店为例,随着居民出行的消费需求提升,消费者选择酒店的类型由经济型酒店向中高档型酒店提升,平均房价由100-300元提升至300-600元左右。这些需求的变化也直接反映在相关上市公司的报表,如中高档型经济酒店的房价提升,业绩快速增长,行业集中度大幅提升。

家电行业也出现产品升级换代、行业集中度提升的特点。例如,洗衣机行业的整体增长已进入相对平缓阶段,但是行业龙头企业通过产品品牌力、产品品质及优秀的渠道管理,不断地提升市场占有率。

展望2018年乃至更远的未来,李琛认为,消费行业都将是充满机会的行业,其发展符合国计民生,符合人民美好生活的愿景,符合整个国家政策支持的方向,未来发展空间容量巨大,具备不断更新换代升级的动力。因此,由李琛管理的广发消费品精选在2018年将更关注旅游、医药、食品等大消费板块的投资机会。 

第三方研究机构的数据显示,广发消费品精选是一只长期业绩优异的五星评级基金。根据海通证券最新一期评价报告,截至2月底,广发消费品精选(270041)在最近一年、最近两年、最近三年总回报均在可比基金中排在前10%,且在最近五年里获得的超额收益率达到70%。海通证券也因此对其给出了五星评级。

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