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社保单月增持再超十亿元 可转债底部又现?
中国基金网 时间: 2019-07-17 08:27:32 来源:上海证券报 记者 孙忠

[中国基金网17日讯]

  最新沪市转债持仓数据显示,6月份,在基金和券商等短线资金逐步减仓的过程中,社保资金逆势增仓10.93亿元可转债,这也是其2019年以来最大单月增仓。

  社保资金上一轮单月超越10亿元的可转债净增持要追溯到去年10月份——彼时被看作转债市场一个强支撑的估值底部。

  转债市场扩容至今,社保资金扮演了一个超级参与者的角色,往往能够提前觅得良机。从转债市场表现来看,6月份,无论一级还是二级市场都是极为活跃的一个阶段。

  社保资金再度重仓出手,意义自然不同寻常。

  惊现2019年最大单月增持

  6月份,银行间资金价格稳定,社保资金并未陷入所谓的“资产荒”的讨论中,而是选择了逢低重仓增持可转债。

  6月沪市转债持仓数据显示,以基金、券商自营为代表的短期资金加速撤离转债市场,其中基金减持规模高达17亿元。

  此外,发行方企业法人也有明显减持动作,规模超越6亿元。社保资金成为当月最大的增持主力,单月增持10.93亿元,总规模升至73.37亿元,持仓逼近两年来高点。

  事实上,步入2019年以来,社保资金整体以减仓为主,仅在1月份和5月份有小幅增持,股市行情火爆的2月至4月,社保资金选择了逢高离场。因此,此次社保资金选择在年中“重拳出击”自是意味深长。

  20账户扎堆“打新”环境转债

  从6月持仓看,社保资金参与转债市场仍以二级市场为主,一级市场仅参与了两只转债。

  数据显示,6月份社保资金共计动用了20只产品组合,在一级市场参与了环境转债和华钰转债两只新券的打新。

  其中,18只产品组合全额参与环境转债网下申购,两只产品组合参与华钰转债网下发行,合计获配不到1000万元。

  虽然一级市场占比不高,但是收益不俗。环境转债作为受益于垃圾分类的标的,开盘便大涨超过20%,触发盘中临时停牌。

  从二级市场看,6月份以来,中证转债指数涨幅1.51%,略好于大盘。但6月份是可转债市场最为活跃的一个月,不少个券涨幅惊人。

  未来转债市场长短皆宜?

  中泰证券分析师韩坪表示,社保资金增持有很强代表性,在5月份小幅增持基础上,再度加大筹码增持,值得跟踪和关注。虽然可转债市场目前仍处于震荡区间,尚未看到突破迹象。

  “到期收益率(YTM)大于3%的转债个券数量超过40%是典型底部区域。”

  尽管相比过去两个月的低点有所反弹,但7月份转债仍位于平衡点附近,整体位置较低,具有“攻守兼备”的特性。对于后市展望,不少资金维持震荡的观点,但作为左侧品种,更多机构选择长线持有核心转债资产。

  “去年10月份应该是可转债市场触底反弹后的大幅回撤,再度触及当年最低估值水平。6月份转债估值虽然未达到去年10月份的估值水平,但也较为接近。整体看,社保资金管理水平很高,今年再度选择在6月份转债估值底部买入还是一个比较可行的策略。”一家公募基金相关负责人向记者表示。

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