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首批6只浮动净值型货基遇冷 机构们为什么不买账?
中国基金网 时间: 2019-09-11 17:27:46 来源:蓝鲸基金 裴利瑞

[中国基金网11日讯]

作为我国打破刚兑和保本机制下诞生的创新型公募产品,近日,首批6只浮动净值型货币基金已经全部宣告成立,但从首募成绩单来看,这类目前只面向机构投资者发行的试点产品似乎多受冷遇。

净值浮动成销售难点

9月11日,汇添富汇鑫、华安现金润利、中银瑞福等3只浮动净值型货币基金在同日发布基金合同生效公告,而此前嘉实、鹏华、华宝的同类产品也已经相继成立,这意味着至此,我国首批6只浮动净值型货币基金已经全部成立。

 

值得注意的是,这是6只仅面向机构投资者发行的试点产品,并未向个人投资者发起募集,且除汇添富汇鑫外的其余5只均为发起式产品。但从首募规模来看,机构们似乎对这一创新型产品并不太买账。

据wind数据显示,首批的6只浮动净值型货币基金共募集了75.44亿元,其中,渠道优势相对明显的中银瑞福为目前规模最大的一只,首募达56.07亿元,华安现金润利规模在7.1亿,其余4只规模均只有2-4亿的水平,相比于传统型货基的规模要低了不少。

对于这一募集成绩,某机构人士认为“在预期之中”。该人士向蓝鲸财经表示,从投资体验来看,浮动净值型货币基金意味着投资者要忍受净值的波动,且将比摊余成本法货基承担更高的风险,因此许多机构并不看好。

盈米基金研究院解释道,浮动净值型货币基金为创新型产品,投资者对它的了解程度不多,上述产品多以发起式基金运作,且多提前结束募集,就是希望能以最低成本、最快时间让产品成立,再通过业绩曲线等更直观的指标和感受让更多投资者去逐步了解和熟悉这一新的基金类别。

的确,对于习惯了摊余成本法货币基金每天都有固定收益的国内投资者来说,净值、涨跌幅的每天浮动确实一时会难以接受。对此,好买基金研究中心研究员钦振浩认为,浮动净值型货基的销售难点恰恰在于其浮动型货基可能会出现由资产价格波动带来亏损的情况,再加上考虑到未来货基收益率下滑以及估值方式带来的净值波动,短期内浮动净值型货币基金对投资者的吸引力有限。

“但从长期来看,监管趋严使得摊余成本法货币基金的发展空间被大幅压缩,新产品受批停滞,目前重点在存量产品的维持,而后续监管层对摊余成本法货币基金的定位有待进一步观察。”钦振浩表示。

也有业内人士向蓝鲸财经透露,在平稳运行一定时间后,浮动净值型货基会逐步向普通投资者开放申购,此外,为了吸引投资者购买,未来可能会推出更大力度的税收或费率优惠。

收益率和传统货基相差不大

对于上述投资者普遍担心的净值波动和收益率不确定问题,可以参考下较早成立的产品的运作情况。

以最早成立的嘉实融享浮动净值型货基为例,该基金成立于8月14日,迄今为止已运作将近一个月,从净值走势图来看,该基金一直在平稳上行,基金份额净值已经从最初的100.0032元增长至100.1974元,涨幅0.1974%,粗略计算年化回报率约在2.6%左右,而同期全市场摊余成本法货币基金的平均年化收益率为2.43%。

好买基金研究中心研究员钦振浩认为,单从收益率来看,嘉实和鹏华的两只浮动货基的收益率和传统的货币基金差别不大,区别在于浮动货基有波动的概念,而摊余成本法货基的净值始终都是不变的,所以不存在波动。

因此,为了控制风险和满足流动性需求,在投资范围限制上,浮动市值型货基除了和摊余成本法货基一样要求投资固定期限银行存款的仓位不能超过30%外,还规定到期日在10个交易日以上的逆回购、银行定期存款等流动性受限资产占基金资产净值的比例合计不得超过30%。在更严苛的流动性管理要求下,浮动市值型货基的长期收益表现或将优于摊余成本法货基。

有业内人士向蓝鲸财经表示,在当下货基收益率普遍低迷的情况下,未来是否改变看法要看浮动净值型货金的收益率能否比摊余成本法好一些。

对于未来的运作,盈米基金研究院向蓝鲸财经表示,市值法的货基每天都会有波动,虽然波动不大,但也有可能在市场环境不好的情况下发生亏损,所以估计基金公司在运作市值法的货基时会相对保守。

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