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正确理解投资中的风险
中国基金网 时间: 2020-03-09 08:44:56 来源:中国基金报

[中国基金网9日讯]

  投资有风险,入市需谨慎。这是基金宣传时,每一个基民被告知的最重要须知。但是,风险就是损失吗?对普通投资者而言,长期投资能否收获成功,正确理解“风险”的含义,至关重要。

  风险是什么?在我们普通大众眼中,风险是危险,也是损失。投资的风险是我们投资结束后,出现最大损失的概率。但在经济学家眼中,风险并不是一个静态结果,而是投资过程中,资产净值的波动率。波动率越大,风险越高。波动率越低,风险越低。

  对于投资者而言,决定是否投资的标准应该如下:不是产品的波动大小,也不是这个产品下季度是否会下跌,而是最终投资是否会亏损或收益太低。

  国内基金投资市场,虽然权益类基金波动大,但是在“时间熨斗”的作用下,在长期投资中却依然为投资者带来较高回报。国内权威基金评价机构——海通证券在2020年1月一份报告中指出,截至2019年12月31日,主动股票型混合基金在过去10年的整体上涨96.52%,年化收益率接近7%,大幅超过沪深300指数涨幅。

  据海通证券报告显示,虽然资本市场起起伏伏,但主动权益公募基金长期持有能带来不错的回报。统计数据显示,在考察期内任意月底持有满5年基金的累计收益中位数全部超过17%,且大部分累计收益都超过50%,而累计收益前1/4的基金更是超过一半的概率累计收益超100%。持有满5年,收益前1/4分位点的高仓位基金战胜沪深300、上证综指的胜率是100%。(数据来源:海通证券《公募权益类基金中长期业绩点评报告》)

  因此,在投资中,降低风险最简单有效的办法就是坚定地长期持有。

  另一个投资中非常关键的关系是——收益与风险的关系。通常,投资品种的特点是风险与收益匹配,往往是“高风险高收益、中等风险中等收益、低风险低收益”。因此,很多投资者认为,要想获得高收益,就必须要承担高风险,就是所谓的“富贵险中求”。

  其实,这样的逻辑是不严谨的。如果承担高风险就一定能够获得高收益,那么这个风险就不是真正意义上的高风险。正确的理解应该是,风险更高的投资品,提供更高的预期收益,而不是一定能获得高收益。

  专家眼中的“风险”是投资过程中资产波动的风险,不是投资者理解的最终收益高低的风险。而在“时间的熨斗”作用下,在长期投资中看似高风险的权益类基金,反而是能够带来更高收益的品种。在正确理解了风险后,我们更需要拉长投资周期,寻找值得长期投资的价值品种,持有至少5年以上,这样才能经历较为完整的周期,获得预期收益。

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