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国君资管张骏:坚持长线投资的“卖油翁”
中国基金网 时间: 2017-05-15 12:13:17 来源:中国基金报见习记者章子林

[中国基金网15日讯]

受到金融监管加速完善、货币政策中性偏紧以及对宏观经济走向预期分歧的影响,短:期A股市场震荡整理。但即使如此,市场风格主导力量依旧清晰——价值投资延续性很强。有业内人士认为,价值投资会在相当长一段时间继续成为A股市场的主要投资主线,而价值投资的阵营也会随着市场挖掘的深入而不断扩容。

这对国君资管权益投资部总经理张骏来说或许是个好消息。作为一个坚定的价值投资者,张骏重视风险管理,追求绝对收益、复利增长,寻找有一定安全边际的投资机会,他管理的明星产品更是连续五年实现正收益,张骏也凭此蝉联英华奖“三年期权益类资管最佳投资主办”的大奖。

“卖油翁”精神

2011年股市风云突变,A股跌跌不休,“熊”冠全球。权益投资恰逢良机,张骏在接管权益部时,正赶上权益类产品的低迷期,他潜心钻研,最终带领国君资管的权益类产品一路向好。

“做投资最难的就是知行合一,因为和人性做斗争对任何人来说都是一件很困难的事。”张骏这么说。在投资中每个人都难免受到市场的波动影响。特别是短期快速收益,跟着市场热度跑,很难保证全身而退。这也是张骏坚持通过长期投资胜出的原因所在。“就算在牛市没能跑赢市场,熊市时只要稳扎稳打控制回落,等大下一次牛市到来,就能收获高收益”,张骏表示,从长远着眼,会让自己更加坦然面对市场。

张骏平时的最大爱好,就是看书。据说他的办公桌是公司的一大观光点,上面书本层层罗列,涵盖古今中外、天文地理。“远望只见一片书林,近看那人却在书中央”。张骏告诉记者,他最喜欢的一句古语出自钱孔穿油的卖油翁,他的目标,便是如卖油翁一般,潜心修炼,终成不凡。这也影响了他的投资策略,比起短期快速收益,张骏更偏爱长线投资。

只赚两种钱

作为多个产品的投资经理,张骏带领着团队在6年的时间里,不断刷新着旗下产品的业绩。

在这些产品中,明星产品君得鑫成立至今(截至4月底),累计净值达到2.126元,成立以来复权净值增长率达到140%。同期上证综指从2733点上涨到3154点,涨幅15.40%。在系统性上涨之外,君得鑫创造了可观的超额收益,并连续5年实现正收益。凭借出色的业绩表现,张骏再次获得英华奖“三年期权益类资管最佳投资主办”的殊荣。

在投资上,张骏重视风险管理,追求绝对收益、复利增长,寻找有一定安全边际的投资机会,这也就使得他对热点题材并不感冒,有时候,任凭市场如何追捧,他就是不为所动。

 “题材股的基本面很难经得起推敲的,如果你不想这一层,就是自己骗自己,跟着市场热度一起去投资,很难保证能全身而退。因为退的时候大家都在退,怎么保证自己全身而退?”,说起这个,张骏有点激动,在他看来,博取一个估值的上涨或者题材炒作的机会,就偏离了所谓的价值投资,“只有把亏的问题想清楚了,我才能做要赚的事情。”

“在这个市场,我只赚两种钱”,坐在记者对面的张骏突然变得严肃起来。一种是股价合理,赚企业价值增长的钱,不追求从高估到狂热阶段的钱;一种是行业地位稳固,但价格估值低于价值的钱。

此外,市场主题风格的变化也在考验着投资经理的能力。在这一点上,张骏应对较为自如,不管是在大盘股主导的2012年和2014年还是创业板主导的2013年和2015年,以及价值风格主导的2016年,张骏带领国君资管权益投资团队都取得了不错的业绩,过去一年、过去两年、过去三年、过去五年的业绩均位居行业前10%,可谓经历了牛熊市考验。

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