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前海开源谢屹:海外经济向下风险加大
中国基金网 时间: 2018-02-06 06:41:03 来源:中国证券报 王蕊

[中国基金网6日讯]

  日前,美联储公布最新利率决议,保持1.25%-1.50%的联邦基金目标利率区间不变,符合市场预期。在会后的政策声明中,美联储提及今年通胀同比涨幅将扩大。经济前景的近期风险大致均衡,FOMC正密切关注通胀发展。

  数据显示,最新公布的1月美国经济景气程度边际有所回落,制造业PMI在59.1,前值59.3。与此同时,中国财新制造业PMI与上期持平,录得51.5,但是中采PMI下行0.3到达51.3的水平。其中新订单回落到52.6,新出口订单回落到49.5%。

  前海开源执行投资总监、基金经理谢屹对此分析,从经济基本面数据来看,以美国为首的海外经济短期还在高度景气的阶段,但随着周期的演进,见顶向下风险开始加剧。上半年全球经济可能明显好于下半年,2018年全年大概率可以确认本轮周期的顶部。在货币政策方面,预计美联储将至少加息三次,可能的时间点是3月、6月和9月。而上半年的两次加息会极大地抑制增速的继续提高,抵消减税以及可能的特朗普基建所带来的正面效应,并加速周期顶点的到来。

  在大类资产层面,目前基本面依旧冲高的阶段,全球尚处于乐观情绪和风险资产的持续上升中。而一旦顶部确认,美股和海外风险资产将触顶回落,历史上可以比拟的最近一次的回落在2008年。相对而言,四大类资产中率先有所表现的将会是黄金,后期将会是债券。在配置工具上,黄金ETF,纸黄金,实物黄金以及金银珠宝基金都会是不错的选择。

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