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信达澳银十年长不大:原副总老鼠仓曝光 优秀人才流失
中国基金网 时间: 2018-02-10 09:56:13 来源:中国经营报

[中国基金网10日讯]

  一桩基金经理“老鼠仓”的旧案曝光,令信达澳银基金公司成为市场关注焦点。这家已成立近十二年的公募基金公司,并没有快速成长起来。近两年来,得益于货币基金增长,信达澳银基金公司管理规模增长至近200亿元。但在公募基金应大力发展权益类基金的窗口指导下,曾经以货币基金发展为重的中小基金公司无疑将面临多重挑战。

  原高管“利用未公开信息交易”获罪

  据中国裁判文书网2018年2月1日披露的广东省深圳市中级人民法院刑事判决书(2016)粤03刑初748号)显示,王某2006年到信达澳银基金公司任研究员,2008年后先后担任精华配置精选、领先增长、产业升级基金经理,其中,2009年到2015担任领先增长基金经理兼投资总监,以及投资决策委员会的执行委员、经营管理委员会的委员。2013年任公司副总经理,分管投资部、研究部、交易部,仍兼任领先增长基金的基金经理和投资总监。

  从违法过程来看,王某伙同其妻通过其岳母证券账户先于、同步或稍晚于领先增长基金买卖股票共73只,趋同交易金额合计78346305.84元,获利金额4565501.45元。

  广东省深圳市中级人民法院认为,被告人王某作为基金管理公司从业人员,利用因职务便利获取的内幕信息以外的其他未公开信息,违反规定,与被告人蔡某同从事与该信息相关的证券交易活动,情节严重,其行为均已构成利用未公开信息交易罪。法院判处王某有期徒刑一年六个月,并处罚金人民币150万元。

  对于王某从事的老鼠仓交易行为,信达澳银有关人士向《中国经营报》记者表示,在本次事件中,王某“并未向公司申报上述案件所涉证券交易账户信息,公司并不知情”。

  据其透露,公司制定了《内幕信息和内幕交易控制办法》,并要求员工入职时签订保密协议、自律承诺书。这些制度和措施均已明确规定投资管理人员(含基金经理)不得从事违法违规活动。“我公司多年来高度重视员工行为合规管理,并通过多种方式在公司内部进行合规宣导,采取多种措施加强管理。”其如是强调。

  按照信达澳银的说法,王某在入职时以及在职期间,均按照公司要求签署了保密协议书、自律承诺书,且其本人已知悉公司内部制度规定、保密义务及自律要求。

  事实上,近几年,公募行业“老鼠仓”事件时有发生。资深基金研究专家王群航指出,作为基金从业人员,都知道不能做“老鼠仓”交易。基金公司也会制定相关规范,各家公司都会执行相关规范,也比较重视这方面的内部风控,这种情况更多属于基金经理个人的道德问题。“如果基金经理偷偷摸摸做、私下做,公司层面的确管控不到。”

  信达澳银有关人士进一步解释称,我公司已严格按照《基金法》《基金从业人员证券投资管理指引(试行)》等法律法规要求,制定了《员工投资管理办法》,明确员工投资管理各环节的要求,并已在公司内部全面执行。且对于除本人、配偶、父母、子女外的其他社会关系人,若属于其利害关系人的,公司已通过规章制度及日常合规培训中多次明确员工本人应当申报。

  公募弱VS专户强

  信达澳银基金公司成立于2006年6月,由中国信达(01359.HK)和澳洲联邦银行的全资附属公司康联首域集团有限公司共同发起,是国内首家由国有资产管理公司控股的基金管理公司,也是澳洲在中国合资设立的第一家基金管理公司。2015年5月22日,信达证券股份有限公司受让中国信达持有的股权,与康联首域共同持有公司股份。

  不过,其公募管理规模与公司发展年限似乎不大匹配。据统计数据,截至2017年12月31日,信达澳银基金管理规模为47亿元(不包含货基),较2016年减少了28亿元。

  有业内人士向记者指出,究其主因还要从股东层面寻找症结,比如,股东方是否理解公募行业,是否有效放权,是否有灵活的激励机制等。

  除此之外,公募发展较慢或许与信达澳银自身的发展战略有关。记者从公开资料了解到,2013年,信达澳银基金公司明确提出从产品导向向客户导向转变、从产品销售向财富管理模式转变。并进一步提出了向以公募业务为基础,大力发展专户和子公司业务三驾马车的战略。

  由此,截至2017年12月,公司资产管理总规模471.15亿元。其中公募基金总规模达199.4亿元,专户总规模达271.75亿元。

  也就是说,信达澳银基金公司旗下的货币基金管理规模占比超过了75%。有观点认为,权益类基金占比较小的产品布局,也能从另一侧面反映出一家基金公司的整体投研水平较弱。

  随着基金市场20年的发展,时至今日,相比货基而言,监管更鼓励“大力发展权益类基金”。在此背景下,合理改善产品结构或是信达澳银不得不面对的课题。

  对此,上述信达澳银有关人士表示,根据现行监管政策及要求的变化,我公司将积极探索并开发符合市场发展的产品,并在传统权益型产品方面继续精耕细作,通过专业化的投资为投资者创造更多回报。此外,我公司还将在在量化主动型产品、沪港深产品以及公募FOF基金产品方面进行布局和开拓。

  避免恶性循环

  基金经理从业时间短是信达澳银要面临的另一大挑战。

  记者注意到,截至目前,信达澳银现有的8名基金经理中,任职时间3年以上的仅有2名,分别从业9.5年和6.4年,有2名基金经理任职时间尚不足两年,另有3名基金经理的任期在2018年1月刚满两年。

  上述业内人士分析,这一现象说明信达澳银的制度不够有优势,无法吸引更优秀的人才加盟,也无法留住优秀的人才。只能是从新人培养,内部培养。这样的做法,产品很难有好的表现,市场认可度就低,慢慢地陷入恶性循环,也是信达澳银发展较慢的原因。

  不过,如果从业绩表现来看,任期尚不足两年的基金经理冯明远在短期内成绩良好。根据海通证券最新发布的《权益类基金绝对收益排行榜》,过去一年,冯明远所管理的信达澳银新能源基金,总回报为39.27%,在同类128只基金中排名第11位。同时,另一名任期不长的基金经理唐弋迅所管理的信达澳银新目标基金在2017年度也取得了20.87%的回报率。

  从更大的背景来看,在新的市场环境下,同类中小基金公司都面临着前所未有的竞争压力。

  在天相投顾投资研究中心经理贾志看来,公募基金公司是人才密集型行业,需要前期有较大的投入。过去的中小基金公司都是耐心打基础,等待一波牛市来救赎。在新的市场环境下,打破刚兑,公募将迎来良好的发展机遇。FOF类产品创新加快,也是中小基金公司的机遇。不过,他强调,“只有制度建设合理,激励机制有效,才能吸引更多优秀人才加盟。”

  信达澳银也深知,未来行业的竞争需要的是专业能力的竞争,“意味着基金公司必须要脚踏实地、精耕细作、以工匠精神心无旁骛地扎实做好投研,并把专业、扎实的投资能力真正打造成保证公司持续发展的核心竞争力。”前述信达澳银有关人士表示。

  据悉,在专注做好国内市场的同时,信达澳银也将把目光延展到国际市场,把握当前形势下资产配置中对跨境投资所释放出的巨大需求所创造的机会。销售渠道多元化将为公司业务多元化提供有力支持,机构业务也将继续成为支持业务拓展的重要支点,专户业务将进一步推动业务多元发展,在继续稳固和推动固收业务同时,也将推动混合型、权益型、量化型等产品类型。

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