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私募基金借人工智能升级量化策略
中国基金网 时间: 2019-04-01 05:38:28 来源:中国基金报记者 汪莹

[中国基金网1日讯]

  在去年单边下跌的市场中,量化私募取得较好业绩。今年以来A股行情回暖,量化私募热情不减、积极布局;部分量化产品业绩突出。据记者了解,多家量化私募正根据市场情况升级策略,人工智能技术应用尤其火热。

  指数增强策略

  最受量化私募青睐

  记者在采访中了解到,目前量化私募基本上都在采用指数增强策略。凯纳资本创始合伙人陈曦介绍,他们采取的是基本面因子为主的量化策略。基于基本面量化选股策略发行指数增强和量化对冲两类产品,并且会叠加科创板网下打新策略。

  无量资本总经理孙炎介绍,除了原来的全市场增强策略,还计划增加对量化对冲和指数增强策略的布局。“相比全市场增强,机构更喜欢指数增强。对冲目前主要采用中证500和股指期货。”

  孙炎透露,一季度他们的对冲产品收益超过20%,而且这是对冲平滑下来的结果,其多头产品涨幅已达70%。“做对冲主要是为了减少回撤。A股长期来看是上涨,但波动很大,对冲产品短期回报20%,长时间来看不输多头,回撤小体验会好很多。”

  阿巴马资产总经理詹海滔介绍,现在有两条业务线,一是绝对收益产品,特点是与市场环境关系不大主要赚取对冲后的投资收益;二是做相对收益,特点是主动承担风险,赚取高于市场的投资收益。最近重点布局研究科创板打新、可转债打新等。

  淘利资产董事长兼首席投资总监肖辉表示,目前的策略由市场中性、CTA、期权、指数增强以及套利策略组成,同时结合市场行情有所侧重。“我们的重心依然在策略模型、因子的开发上,股指趋势策略表现抢眼,期现套利及跨期套利机会更多,期权策略符合预期,在大幅波动时风险控制较好。”

  上海某中型量化私募董事长表示,目前阿尔法策略表现最好,但阿尔法高收益的情况不会持续。今年指数增强策略的业绩远高于股票多头策略。“指数增强可以同时获取指数收益和超额收益,大幅跑赢指数。目前我们主要在推阿尔法和指数增强策略产品。”

  凯丰投资投资总监王伟介绍,目前主要布局阿尔法和CTA两大主力策略,同时加强交易的支撑能力。

  陈曦预计今年仍会是量化投资的“大年”,原因有三:一是量化投资的工具逐步完善,此前股指期货已松绑3次,预计今年会全面放开。同时证监会即将开放程序化接入,上证50、沪深300指数期权推出在即;二是市场机会更多,两市成交量明显放大,市场波动率大幅上升,对量化投资来说市场波动越大,定价错误的机会越多,投资收益会越高;三是市场资金充足,各路资金都关注资本市场,权益类管理人的资金规模会大幅上升。

  以人工智能技术

  优化量化策略成趋势

  据了解,近期量化私募在积极布局的同时,也着手技术升级,尤其重视人工智能在优化量化策略时的应用。

  孙炎表示,将人工智能应用在选股上,与传统的量化因子选股有很大差别。“传统因子比较少,需要人工给每个因子测权重,而且可能出现因子失效,不能及时更改的情况。现在我们会先加入所有可能的因子,有3000多个,因子之间再互相组合,生成更多策略,每天用的策略大概有上百万个,而且可以在相当多的因子或者策略中切换。”孙炎认为,人工智能技术能使选股更加程序化。“选的股票如果涨了,策略会继续沿用;如果都跌了,就会换一批策略。我们不太关注因子的权重,只关注最后的结果是赚钱了还是亏钱了。”

  肖辉将淘利定位为以交易为生的金融工场。技术是量化投资的核心生产力,数据和算力是基础,人工智能是飞翔的翅膀。“我们正在打造新一代交易系统,采用分布式存储及分布式计算,会推出更多机器人进入市场。”

  在谈及去年对阿尔法策略大幅升级时,前述上海某中型私募董事长称,其框架是根据人工智能模型做的。“人工智能模型效用非常强,利用深度学习,把握海量数据。”该董事长表示,人工智能也是量化的一种,而且很早就在量化领域使用,不过以前没有深度学习的算法。“人工智能的表现非常好,深度学习算法现在表现更突出。人工智能的优势不在于管理更大的资金,而是创造更大的收益。”该董事长说。

 

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